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mars 16, 2020 Par bourse 0

La BOJ rejoint ses pairs pour lutter contre les conséquences du coronavirus et augmente l'achat d'actifs risqués

La banque centrale a également décidé de créer un nouveau programme de prêts pour aider à financer les petites entreprises touchées par la crise sanitaire et augmenter les achats de papier commercial et d'obligations de sociétés.

Le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, a déclaré que la décision prise lundi, décidée lors d'une réunion d'urgence organisée à la hâte, visait à empêcher le gel des marchés du crédit et à garantir aux entreprises un accès sans problème à l'argent plus tôt. à partir de la fin mars de l'exercice.

"Quant à l'économie mondiale, il est difficile de prévoir une reprise en forme de V. Nous pourrions voir la croissance mondiale stagner pendant un certain temps", a déclaré Kuroda lors d'une conférence de presse.

"La Banque du Japon a décidé qu'il fallait agir rapidement, en particulier avant la fin de l'exercice budgétaire de mars, pour garantir que le financement des entreprises reste fluide et que les marchés rétablissent la stabilité", a-t-il déclaré.

La décision est intervenue dans le sillage de la réduction du taux d'urgence de la Réserve fédérale américaine à presque zéro dimanche, et a été suivie quelques heures plus tard par un assouplissement inattendu de la banque centrale de Nouvelle-Zélande, soulignant les préoccupations. des décideurs politiques d'une économie mondiale qui s'effondre rapidement au milieu de l'épidémie.

Lors de la réunion, la Banque du Japon a décidé d'acheter des ETF à un taux annuel d'environ 12 billions de yens (112,55 milliards de dollars), soit le double du montant précédent, jusqu'à ce que les marchés se stabilisent après la récente baisse.

Il va également doubler le rythme des achats de fonds fiduciaires immobiliers japonais (J-REIT) à 180 milliards de yens par an, pour le moment, selon le communiqué.

La Banque du Japon a déclaré qu'elle reviendrait au rythme d'achat initial une fois que les marchés se stabiliseraient, suggérant que l'intensification des achats était une mesure temporaire pour faire face à la dernière crise du marché.

Afin d'empêcher le gel des marchés du crédit, la banque centrale mettra également de côté 2 000 milliards de yens pour des achats supplémentaires de papier commercial et d'obligations de sociétés.

La Banque du Japon n'a pas modifié son objectif de taux d'intérêt à court terme de -0,1% et a promis de ramener les taux à long terme à environ 0%.

Le Premier ministre Shinzo Abe a salué la décision de la BOJ comme "rapide et appropriée" à la lumière des récentes turbulences sur le marché.

Mais les marchés n'ont pas été impressionnés, les actions de Tokyo tombant à leur plus bas niveau en trois ans et demi lundi.

"Par rapport à d'autres banques centrales comme la Fed, les mesures prises par la Banque du Japon manquent d'audace. Cela montre clairement qu'il n'y a guère de place pour que la Banque du Japon se détende davantage", a déclaré Toru Suehiro, économiste de marché principal chez Mizuho Securities. .

La réunion de lundi a remplacé une révision régulière des taux initialement prévue pour les 18 et 19 mars.

MUNITIONS LAMINÉES

Dans le cadre d'une politique appelée Yield Curve Control (YCC), la BOJ guide les taux à court terme à -0,1% et le rendement des obligations d'État à 10 ans autour de zéro. Il achète également des actifs risqués comme les ETF.

Kuroda a ignoré le point de vue selon lequel la Banque du Japon manquait de munitions pour stimuler la croissance, soulignant sa volonté de réduire les taux ou de prendre à nouveau d'autres mesures de secours si nécessaire.

"Je ne pense pas que nous ayons atteint une limite sur la profondeur à laquelle nous pouvons réduire les taux d'intérêt", a déclaré Kuroda. "Si l'économie et les prix subissent une pression accrue, nous envisagerons bien sûr des mesures supplémentaires d'assouplissement monétaire."

Mais la décision de lundi a laissé à la BOJ encore moins d'outils politiques pour lutter contre les risques croissants auxquels est confrontée l'économie japonaise.

Kuroda a admis que la baisse des prix du pétrole pourrait peser sur l'inflation qui ralentit déjà en raison de la faiblesse de la consommation, rendant son objectif de 2% encore plus difficile à atteindre.

Les baisses de taux, parmi les quelques options restantes, sont très controversées au Japon en raison des dommages que la détente prolongée a infligés aux bénéfices des banques. Des taux négatifs plus profonds pourraient avoir peu d'effet pour repousser une hausse indésirable du yen, selon les analystes. Le yen est souvent considéré comme un havre de risque, étant donné le statut du Japon en tant que plus grand pays créancier du monde.

"La BOJ pourrait être contrainte d'assouplir à nouveau sa politique pour lutter contre le choc des coronavirus", a déclaré Yuichi Kodama, économiste en chef chez Meiji Yasuda Life Insurance.

"Le plus grand risque pour la Banque du Japon est une hausse du yen. Nous n'avons pas vu cela se produire aujourd'hui. Mais si les gains du yen s'accélèrent, la Banque du Japon pourrait être obligée de réagir."

(1 $ = 106,6200 yens)

Par Leika Kihara et Tetsushi Kajimoto