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mai 13, 2019 Par bourse 0

Le commissaire de la SEC dit que c'est le bon moment pour les ETF Bitcoin: 3 fonds en circulation

Le commissaire de la SEC dit que c'est le bon moment pour les ETF Bitcoin: 3 fonds en circulation

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis examine actuellement trois fonds négociés en bitcoins (ETF) de bitcoin, dont l'un a été soumis la semaine dernière pour suivre les prix de deux cryptomonnaies. Un commissaire de la SEC a déclaré lundi lors de la conférence de consensus que c'était le bon moment pour un ETF bitcoin, car la commission prendra une décision sur l'un d'entre eux la semaine prochaine.

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Commissaire SEC: c'est le bon moment pour l'ETF Bitcoin

Lors de la conférence Consensus 2019 à New York lundi, le commissaire de la SEC, Hester Peirce, également connu sous le nom de "maman crypto", a discuté de l'environnement réglementaire des ETF bitcoin. Exprimant son mécontentement à l'égard de la loi actuelle, il a déclaré que la SEC devrait faire plus pour fournir un cadre réglementaire pour la crypto-monnaie, y compris des règles de protection. Decrypt l'a citée en disant:

Je pensais que c'était le bon moment il y a un an, encore plus que cela … Ma première chance de commenter c'était il y a un an … Certes, c'est le bon moment, mais il y a encore des questions qui flottent dans la SEC auxquelles il faut tant répondre que possible pour vous tous.

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Le commissaire de la SEC, Hester Peirce

Peirce a ensuite encouragé le public à écrire à la SEC pour l'aider à comprendre le marché. Il a souligné qu'un problème était la manipulation du marché, qui "est une préoccupation que les gens continuent de soulever dans la SEC", a-t-il partagé. "Autres problèmes tels que les problèmes de garde [also] ça monte beaucoup. "

Ses commentaires dans Consensus font écho à son discours lors du Securities Enforcement Forum qui a eu lieu le 9 mai. "Le problème est que les lois sur les valeurs mobilières ne cessent de fonctionner à mesure que se développe une nouvelle industrie", a-t-il expliqué. «Par conséquent, les particuliers et les entreprises de l'industrie doivent se conformer à nos lois sur les valeurs mobilières ou risquer d'être soumis à des mesures d'application. Par conséquent, en tant qu'organisme de réglementation, il est de notre devoir de fournir au public des directives claires sur la manière dont les gens peuvent se conformer à notre loi. Nous n'avons pas encore rempli ce devoir. » Le commissaire a également décrit:

Ce n'est pas l'action enthousiaste de la SEC qui a étouffé l'industrie de la cryptographie, mais sa réticence à prendre des mesures significatives.

Peirce s'est également déclaré préoccupé par le fait que les États-Unis accusent un retard par rapport à d'autres pays ayant une vision pour l'avenir. "Notre pays a toujours été un pays où l'innovation peut vraiment prospérer", a-t-elle déclaré avisé Lundi. «Je crains que bon nombre des activités se déroulent désormais en haute mer. Je veux que les États-Unis soient le marché de l'innovation. "

Le personnel de la SEC a récemment publié un document de 14 pages détaillant un cadre pour aider les émetteurs à effectuer une analyse Howey pour évaluer si les offres de jetons sont des titres. Il détaille les caractéristiques d'une offre et les actions d'un émetteur qui pourraient indiquer que l'offre est probablement une offre de titres. Cependant, Peirce s'est dit préoccupé par le fait que ce cadre «pourrait soulever plus de questions et de préoccupations qu'il n'en répond».

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Le commissaire a déclaré plus tôt qu'il pensait que la SEC n'avait pas compétence pour examiner l'actif sous-jacent lorsqu'elle envisageait d'approuver ou non un changement de règle proposé pour un FNB. Il a également souligné qu'une réglementation excessive pourrait nuire à l'innovation, comme la crypto-monnaie.

La conseillère principale de la SEC pour les actifs numériques et l'innovation, Valerie Szczepanik, expliqué que l'agence évolue lentement dans la réglementation des crypto-monnaies et des produits basés sur les crypto-monnaies car il faut être prudent. Szczepanik coordonne les efforts dans toutes les divisions et tous les bureaux de la SEC en ce qui concerne l'application des lois américaines sur les valeurs mobilières. UU. Aux technologies et innovations des actifs numériques émergents, y compris les crypto-monnaies et les offres initiales de pièces.

Dans son discours à la conférence SEC Sparks le 8 avril, le président Jay Clayton a déclaré que l'un des domaines sur lesquels la commission avait concentré son attention en raison des plus grands risques était "les actifs numériques, y compris les crypto-monnaies, les pièces et les jetons. ". Lors de la conférence Consensus Invest en novembre de l'année dernière, il a révélé les principales mises à jour qu'il devait voir avant que la SEC ne puisse envisager d'approuver son premier ETF bitcoin, comme une meilleure surveillance du marché et une garde sécurisée des actifs de cryptage.

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Le président de la SEC, Jay Clayton

Bitwise Bitcoin ETF: 14 août

L'une des propositions examinées par la SEC concerne la cotation et la commercialisation des actions émises par Bitwise Bitcoin ETF Trust présentées par NYSE Arca Inc. le 28 janvier. Ce changement de règle proposé a été publié dans le Federal Register le 15 février. Le 29 mars, la SEC a désigné le 16 mai comme jour pour prendre sa décision sur cette proposition. Cependant, le 7 mai, l'échange a présenté l'amendement n ° 1 au changement de règle proposé, remplaçant l'original dans son intégralité. Selon la déclaration d'enregistrement modifiée déposée auprès de la SEC:

La confiance gardera le bitcoin … [and] stockera votre bitcoin en dépôt chez un tiers réglementé et n'utilisera pas de dérivés susceptibles de soumettre la fiducie à des risques de contrepartie et de crédit.

En outre, la société a expliqué que «la fiducie n'achètera ni ne vendra directement le bitcoin. Au lieu de cela, les participants autorisés remettront des bitcoins à la fiducie en échange des actions de la fiducie, et la fiducie remettra des bitcoins aux participants autorisés lorsque ces participants autorisés rachèteront des actions de la fiducie. "

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La présentation précise également qu '"en essayant de faire en sorte que le prix des actions de la fiducie reflète le marché réel des bitcoins, la fiducie évaluera quotidiennement ses actions sur la base des prix extraits de dix échanges de bitcoins … [which] ils représentent la quasi-totalité du volume du commerce au comptant économiquement significatif des échanges de bitcoins dans le monde.

Le 22 mars, Bitwise a tweeté en précisant que "la méthodologie exacte reflète en grande partie la méthodologie de tarification des contrats à terme CME, qui, selon nous, a la construction correcte." L'entreprise a ajouté que les échanges sont Binance, Bifinex, Bitflyer, Bitstamp, Bittrex, Coinbase Pro, Gemini, Itbit, Kraken et Poloniex, notant que cinq d'entre eux "ont mis en place des outils sophistiqués de surveillance du marché pour empêcher la manipulation du marché et les mauvais comportements".

Depuis que la société a déposé un amendement, la commission a commencé à solliciter les commentaires du public sur la nouvelle proposition le 14 mai. Jusqu'à présent, 25 commentaires sur cette proposition ont été reçus. L'avocat en valeurs mobilières Jake Chervinsky a déclaré:

La nouvelle date limite est le 14 août. La SEC peut encore retarder jusqu'à la date limite finale du 13 octobre.

ETF Vaneck Solidx Bitcoin: 19 août

La prochaine proposition d'un ETF bitcoin en cours d'examen par la SEC est l'ETF bitcoin de haut niveau Vaneck Solidx. Cboe BZX Exchange Inc. a initialement introduit le changement de règle proposé pour coter et échanger des actions émises par Vaneck Solidx Bitcoin Trust en juin de l'année dernière. Cependant, il a retiré la proposition le 22 janvier en raison de la fermeture du gouvernement américain qui a affecté la SEC.

L'échange a soumis à nouveau le changement de règle proposé pour le même ETF le 30 janvier, qui a été publié au Federal Register le 20 février. Le 29 mars, la commission a prolongé le délai d'examen de ce FNB jusqu'au 21 mai. Des commentaires ont été reçus pour ce nouveau changement de règle proposé, beaucoup moins que les plus de 1 600 commentaires reçus pour la présentation précédente qui a été retirée. La déclaration d'enregistrement explique:

L'objectif d'investissement de la fiducie est que les actions reflètent la performance du prix du bitcoin, moins les dépenses des opérations de la fiducie.

Cette fiducie vise à atteindre son objectif en investissant tous ses actifs substantiellement "dans des bitcoins négociés principalement sur les marchés de gré à gré, et peut également investir dans des bitcoins négociés dans des échanges nationaux et internationaux de bitcoins", indique le document. "La fiducie sera responsable de la garde du bitcoin de fiducie."

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Solidx Management Llc est le sponsor de la fiducie, avec la Delaware Trust Company comme fiduciaire et la Bank of New York Mellon comme administrateur et agent de transfert. La banque servira également de dépositaire en ce qui concerne les liquidités de la fiducie, car elle conservera occasionnellement des liquidités pendant de courtes périodes dans le cadre de l'achat et de la vente de bitcoins et pour payer les dépenses de la fiducie. Van Eck Securities Corporation fournira une assistance dans la commercialisation des actions.

Le 20 mai, la SEC a retardé sa décision sur Vaneck Solidx bitcoin ETF. La commission a rendu une ordonnance qui "institue des procédures en vertu de l'article 19 (b) (2) (B) de la Loi7 pour déterminer si elle approuve ou désapprouve le changement de règle proposé." Selon Chervinsky, "le nouveau délai de Vaneck est le 19 août. La SEC peut et sera probablement encore une fois retardée pour le dernier délai du 18 octobre."

Crescent Crypto Index Fund: nouvellement introduit

La troisième présentation relative au bitcoin ETF que la SEC examine au moment de la publication est le Trust Fund of the Commodity Index des États-Unis. La société a déposé jeudi une déclaration d'enregistrement auprès de la SEC pour Crescent Crypto Index Fund, parrainée par les United States Commodity Funds (USCF). Il sera coté à la bourse NYSE Arca sous le symbole XBET. Selon le document:

L'objectif d'investissement de XBET est que les variations quotidiennes en pourcentage de sa valeur liquidative par action reflètent les variations quotidiennes en pourcentage de l'indice Crescent Crypto Core II (le «CCINDX»), moins les dépenses XBET.

Le nouvel indice cherche à "suivre la performance d'un portefeuille pondéré de capitalisation boursière de bitcoin et d'éther", décrit la société, notant qu '"il a une histoire limitée et est actuellement en cours de développement et soumis à davantage de contributions du Crescent Cryptography Index Committee. ". Cet indice "est basé sur plusieurs entrées qui peuvent inclure des données de prix pour diverses bourses et marchés tiers."

La fiducie et le fonds sont gérés et contrôlés par l'USCF, une société à responsabilité limitée enregistrée en tant qu'opérateur de groupe de produits de base à la Commodity Futures Trading Commission et membre de la National Futures Association. USCF emploiera Crescent Crypto Manager Llc, une filiale en propriété exclusive de Crescent, en tant que co-gestionnaire du portefeuille de XBET.

Calendrier de décision de la SEC

Chaque fois qu'un changement de règle proposé est déposé auprès de la SEC, il sera publié dans le Federal Register, qui sert de date de début clé pour le calendrier d'approbation de l'ETF de la SEC.

La proposition de Vaneck Solidx ETF a été soumise le 30 janvier et publiée au Federal Register le 20 février. La proposition Bitwise ETF a été soumise le 28 janvier et publiée au Federal Register le 15 février. Le changement de règlement du Crescent ETF n'a pas encore été publié au Federal Register.

Après que le changement de règle proposé a été publié dans le Federal Register, l'article 19 (b) (2) de la Securities Exchange Act stipule que "dans les 45 jours suivant la publication de l'avis de présentation d'un changement de règle proposé, ou dans un délai plus long pouvant aller jusqu'à 90 jours … la commission approuvera le changement de règle proposé, désapprouvera le changement de règle proposé ou instituera des procédures pour déterminer si le changement de règle proposé doit être rejeté. "

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Conformément au Stock Exchange Act de 1934, la SEC peut prolonger le délai de prise de décision sur un ETF jusqu'à 240 jours après la date de sa publication au registre. Si la SEC n'a pas pris de décision après 240 jours pour une raison quelconque, l'ETF sera automatiquement approuvé.

Cependant, Chervinsky a expliqué qu'il est extrêmement improbable que la SEC autorise une telle décision à passer l'approbation automatique, et a noté que la SEC aurait probablement des mesures pour éviter de perdre des délais aussi importants. De plus, si un ETF bitcoin est automatiquement approuvé, il peut être facilement annulé après l'urgence, ce qui empêche l'agence de prendre une décision appropriée. L'avocat a expliqué:

La SEC n'a pas le pouvoir de prolonger la durée de 240 jours. Le statut interdit absolument tout retard supplémentaire.

En ce qui concerne les trois propositions à l'examen, la SEC doit prendre la décision d'approuver, de rejeter ou de retarder sa décision sur la proposition ETF Bitcoin Vaneck Solidx le 21 mai, car elle vient de reporter sa décision sur la proposition ETF Bitcoin Bitwise. Chervinsky estime que si la commission décide de retarder davantage sa décision sur le Vaneck Solidx ETF, la nouvelle date de décision sera le 19 août. Les dates finales après 240 jours seront le 13 octobre pour la proposition Bitwise et le 18 octobre pour la proposition Vaneck Solidx. Il a également souligné que l'agence pourrait demander aux sponsors de se retirer et de soumettre à nouveau, ce qui relancera le chronomètre.

Note de l'éditeur (20 mai): Cet article a été mis à jour avec l'annonce par la SEC de retarder sa décision sur Vaneck Solidx bitcoin ETF.

Pensez-vous que c'est le bon moment pour la SEC d'approuver un ETF bitcoin? Faites-le nous savoir dans la section commentaires.


Images gracieuseté de Shutterstock et Forbes.


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Kevin Helms

Étudiant en économie autrichien, Kevin a découvert le Bitcoin en 2011 et est depuis évangéliste. Ses intérêts résident dans la sécurité du Bitcoin, les systèmes open source, les effets de réseau et l'intersection entre l'économie et la cryptographie.




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