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mars 13, 2020 Par bourse 0

L'indicateur de peur de Wall Street enregistre une hausse record, les liquidités s'accumulent alors que la panique entraîne des contraintes de liquidité

Vendredi, les banques centrales mondiales sont intervenues pour consolider les marchés monétaires après que le cratère des cours des actions a dopé les liquidités, frappé de nombreuses devises régionales et menacé la hausse des coûts des emprunts à court terme.

Les actions ont rebondi de leurs creux vendredi dans l'espoir de nouvelles mesures de relance de la part de la banque centrale et des dépenses publiques, mais elles étaient toujours sur le point de connaître leur pire semaine depuis la crise financière de 2008, la panique des coronavirus vendant près de toutes les classes d'actifs.

L'avalanche de ventes de stocks par crainte de l'épidémie de coronavirus a amené "l'indicateur de peur" de Wall Street à son plus haut niveau depuis la crise financière de jeudi.

L'indice de volatilité de Cboe a marqué son plus grand gain sur une journée jamais enregistré, les actions américaines ayant confirmé un marché baissier dans sa plus forte baisse quotidienne en pourcentage depuis le krach de 1987.

Le VIX a terminé la séance de jeudi à 75,47, un bond de plus de 21 points au-dessus de son niveau de clôture déjà élevé de 53,9 mercredi. L'indice était à son plus haut niveau depuis novembre 2008, lors de la crise financière.

Son ascension est survenue alors que le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq ont baissé de plus de 9% en raison de l'inquiétude croissante concernant l'impact économique possible de l'épidémie de coronavirus.

La forte augmentation du VIX reflète les préoccupations quant à savoir si la politique monétaire et budgétaire des États-Unis peut atténuer efficacement l'impact de l'épidémie de virus.

La plupart des économies développées passant à une fermeture partielle en réponse à la pandémie croissante, de nombreux pays ont annoncé des plans de relance.

Auparavant, après une injection de 500 milliards de dollars dans le système bancaire américain. Aux États-Unis, la banque centrale du Japon a promis d'acheter 200 milliards de yens (1,90 milliard de dollars) d'obligations d'État sur cinq à dix ans et d'injecter 1,5 billion de yens supplémentaires en prêts de deux semaines. L'achat d'obligations bancaires libère de l'argent sur les marchés.

L'Allemagne s'est engagée vendredi à dépenser tout ce qui est nécessaire pour atténuer l'impact économique du coronavirus, tandis que la Commission européenne s'est déclarée prête à donner le feu vert à la relance budgétaire générale si la situation se détériore.

Leur objectif était de s'assurer que les entreprises disposent de suffisamment de liquidités pour surmonter la crise déclenchée par l'épidémie, ont annoncé vendredi les ministères de l'économie et des finances dans un communiqué conjoint. Le ministre des Finances, Olaf Scholz, a déclaré qu'il n'y aurait pas de limite à l'argent disponible et que l'Allemagne pourrait avoir besoin d'emprunter pour financer la vague de dépenses.

La banque centrale de Norvège a offert le premier d'une série de prêts d'urgence de trois mois au secteur bancaire et a rejoint la liste croissante des autorités monétaires qui ont réduit les coûts d'emprunt ces derniers jours avec une réduction inattendue du moyen point dans votre taux directeur.

La banque centrale de Suède a déclaré qu'elle prêterait jusqu'à 500 milliards de couronnes suédoises (51 milliards de dollars) aux entreprises locales par le biais des banques pour garantir qu'elles aient accès au crédit.

"Nous devrions voir davantage d'actions de la banque centrale parce que ce dont nous avons besoin ici, c'est d'un pont de liquidité à court terme", a déclaré Mohammed Apabhai, responsable de la stratégie commerciale asiatique pour Citigroup. "Le problème est que si nous ne voyons pas cela, alors cette situation risque de devenir un problème plus systémique."

Certaines entreprises ont commencé à accumuler des liquidités et à réduire leurs marges de crédit alors qu'elles cherchent à équilibrer la nécessité de payer les salaires et les frais généraux, car leurs revenus sont affectés par la baisse de l'activité quotidienne.

Air France KLM, comme d'autres grandes compagnies aériennes fortement exposées aux restrictions de vol mondiales imposées pour tenter de limiter la propagation du coronavirus, a déclaré avoir réduit de 1,1 milliard d'euros (1,2 milliard de dollars) sa ligne de crédit renouvelable pour aider à votre situation financière.

Auparavant en Asie, la banque centrale indonésienne avait acheté 6 000 milliards de roupies (405 millions de dollars) d'obligations d'État aux enchères, le double de son objectif initial, a déclaré un responsable à Reuters après que la banque centrale australienne eut injecté $ 8,8 milliards (5,52 milliards de dollars), une somme inhabituellement élevée dans son système financier.

En Corée du Sud, l'un des pays en première ligne de l'épidémie, le ministère des Finances s'est réuni et a accepté de coopérer avec sa banque centrale, après avoir émis l'hypothèse qu'il pourrait y avoir une baisse d'urgence des taux d'intérêt.

Le coût de la levée de dollars grâce aux swaps de dollars a atteint un sommet en six ans, la demande de monnaie de réserve mondiale ayant grimpé en flèche parmi les sociétés de courtage de Séoul.

La pire semaine depuis la crise financière de 2008

La succession des mouvements de la banque centrale est intervenue après que la Réserve fédérale américaine a choqué les marchés jeudi en injectant 500 milliards de dollars dans le système financier et en promettant d'ajouter 1 billion de dollars supplémentaires.

Cette offre imprévue de dollars effectivement illimités est intervenue alors que les actions américaines ont chuté de près de 10% de leur plus grosse perte d'un jour depuis le krach boursier de 1987 et ont marqué une tentative d'éviter la paralysie du marché du crédit qui s'est produite pendant la crise financière. Coupe du monde 2008.

Encouragés par la manne en espèces de la Réserve fédérale, les marchés boursiers européens sont rentrés vendredi provisoirement de leur pire journée.

Wall Street était également prévue pour un rallye vendredi, les investisseurs espérant qu'un nouvel assouplissement budgétaire empêcherait une récession mondiale.

Les indices Dow et S&P 500, qui avaient chuté de près de 10% jeudi, étaient toujours inférieurs à 25% par rapport aux niveaux record atteints mi-février et se dirigeaient vers leur pire semaine depuis la crise financière.

Cependant, les actions ont poursuivi leur pire semaine depuis la crise financière et les profondes inquiétudes concernant l'Italie, l'épicentre de l'épidémie de coronavirus en Europe, ont prolongé les pertes sur ses obligations d'État après sa pire journée de neuf ans.

Jeudi, la Banque centrale européenne a annoncé une relance plus modeste, offrant des prêts aux banques à des taux aussi bas que moins 0,75%, inférieurs au taux des dépôts moins 0,5% de la BCE, et donc essentiellement un remboursement. Il a également promis d'augmenter les achats d'obligations, mais n'a pas abaissé les taux d'intérêt de référence comme le prévoyaient de nombreux investisseurs.

Pendant ce temps, l'Italie et l'Espagne ont imposé des restrictions commerciales, interdisant la vente à découvert de dizaines d'actions, pour endiguer le krach boursier provoqué par l'épidémie.

Mais l'indice boursier mondial MSCI, qui suit les actions de 49 pays, a atteint son plus bas niveau en trois ans en heures asiatiques et a baissé de près de 16% cette semaine jusqu'à présent, son pire record depuis octobre 2008 lorsque l'effondrement de Lehman Brothers déclenché la crise mondiale.

"Les marchés sont assez préparés pour une période de baisse de production. La vraie crainte est que des effets de second tour se traduisent par une récession plus désagréable et prolongée dans l'économie mondiale ", a déclaré l'économiste d'Investec Philip Shaw.

"Il sera très difficile de s'échapper car la pédale monétaire est très proche du sol dans de nombreuses juridictions."

Le principal indice européen de MSCI a augmenté de 6,5% à 11 h 45. GMT, après avoir chuté de plus de 20% lors des quatre sessions précédentes.

Auparavant, le Nikkei japonais a chuté de 10% avant de réduire les pertes pour clôturer 6% plus bas. Le S&P australien a connu sa journée de négociation la plus folle, enregistrant une baisse de plus de 8% avant de remonter au cours des dernières minutes de négociation pour s'établir à 4,4% de plus à la clôture.

L'indice MSCI plus large des actions d'Asie-Pacifique en dehors du Japon a oscillé de 0,1% en fin d'après-midi après avoir chuté de plus de 5% dans le commerce du matin.

L'annonce par la Banque du Japon de l'achat d'obligations supplémentaires n'était pas prévue, ce qui indique que les décideurs craignent que la liquidité ne s'épuise.

"Lorsque la Banque du Japon se réunira la semaine prochaine, il faudra probablement prendre plus de mesures pour fournir des liquidités", a déclaré Ayako Sera, stratège de marché chez Sumitomo Mitsui Trust Bank à Tokyo. «Vous pouvez même acheter des obligations d'entreprise ou du papier commercial, mais cela ne profite qu'aux grandes entreprises. Il faut quelque chose de plus pour cibler le soutien aux petites entreprises. "

D'autres banques centrales sont également intervenues jeudi.

La Reserve Bank of India a déclaré qu'elle fournirait des dollars par le biais de swaps de devises, la première transaction de ce type, d'un montant de 2 milliards de dollars, devant avoir lieu lundi.

La Banque du Canada a prolongé son programme de rachat d'obligations et s'est engagée à maintenir des échanges de dette plus fréquents où les banques peuvent échanger des obligations plus anciennes contre des obligations plus récentes et plus liquides.