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mars 29, 2020 Par bourse 0

Pourquoi Texas Roadhouse est mon meilleur restaurant de crise de coronavirus Acheter maintenant

Jusqu'à 65% lors de l'accident de coronavirus, les actions de Texas Roadhouse (NASDAQ: TXRH) Ils ont été punis avec le reste de l'industrie de la restauration. D'une part, cela a du sens. Les Américains ont dépensé plus pour manger à l'extérieur qu'à l'épicerie en 2019, une courte statistique plaidant pour que sa taille soit réduite. De nombreux acteurs de l'espace ont également ouvert des emplacements plus rapidement que les cantines existantes ne pouvaient le faire, sacrifiant de saines marges bénéficiaires dans le but d'augmenter la part de marché. C'est la pandémie de coronavirus qui a fini par fournir le contrôle de la réalité, mais quelque chose finirait par ralentir les restaurants.

Cependant, Texas Roadhouse n'était pas un mauvais joueur dans l'industrie. Au lieu de cela, pendant des années, la chaîne de steakhouse s'est concentrée sur la maximisation de la performance de ses emplacements existants et sur la bonne voie avec son créneau éprouvé servant des repas de grande taille à une valeur dans les banlieues américaines. Ses résultats d'exploitation solides comme le roc seront sans aucun doute critiqués comme tout le monde dans la salle à manger, et les perspectives optimistes pour 2020 publiées en février ont été retirées. Cependant, c'est ma meilleure valeur de restaurant à ramasser alors que les nouvelles sont toujours laides.

Un magasin Texas Roadhouse avec le signe sur la porte en bref.

Source de l'image: Texas Roadhouse.

La banlieue est maintenant en meilleure forme

Il est important de se rappeler où se trouvent la plupart des 583 emplacements domestiques de Roadhouse (à la fin de 2019): les banlieues américaines. Bien sûr, toute l'industrie de la restauration aux États-Unis USA Il a été affecté quel que soit son emplacement. Selon le chercheur Black Box Intelligence, les Américains ont transféré 10% de leurs dépenses alimentaires des repas et les ont renvoyés à l'épicerie, ce qui a entraîné une augmentation de 53% des ventes des supermarchés pour la semaine. qui s'est terminée le 25 mars par rapport à l'année précédente.

Cependant, il y a de bonnes nouvelles pour les restaurants. Bien que ce soient les zones les plus densément peuplées (et, incidemment, les villes les plus durement touchées par le coronavirus), Black Box Intelligence dit qu'elles assistent à des baisses de trafic dans les restaurants les plus escarpés, les zones les moins peuplées surpassent jusqu'à présent. Dans l'ensemble, c'est là que vit le Texas Roadhouse, car il s'est éloigné des centres urbains selon son thème.

De plus, les consommateurs mangent toujours à l'extérieur. Black Box Intelligence a également indiqué que les ventes hors site ont augmenté de 60% en glissement annuel la semaine se terminant le 25 mars pour les chaînes à service complet. Texas Roadhouse a déclaré qu'aucun de ses magasins nationaux n'était complètement fermé, mais que ceux qui ne pouvaient pas exploiter les salles à manger étaient passés au service de plats à emporter. Roadhouse est donc en bien meilleure forme que les autres de son groupe de services complets.

La discipline en vaut toujours la peine

Alors qu'est-ce que le stock a dans les décharges? En un mot, l'incertitude. L'année a commencé fort avec le PDG Kent Taylor et son équipe senior qui ont déclaré que les ventes comparables dans les magasins (trafic piétonnier et taille moyenne des billets clients) avaient augmenté de 6,4% de plus au cours du premier mois et demi de 2020. Et des perspectives pour tout l'année pour la croissance comparable des magasins, un chiffre qui est resté positif pour la chaîne pendant des années, même si l'ensemble de l'industrie a fluctué de haut en bas, pourrait disparaître. La direction a retiré ses indications du tableau à la mi-mars et fournira des mises à jour lors de l'appel des résultats du premier trimestre.

Compte tenu des antécédents d'exploitation de l'entreprise et de l'isolement relatif du pire de la pandémie, mon argent est au Texas Roadhouse en tête. La chaîne n'avait aucune dette et 108 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie à la banque fin 2019 et a récemment pris des mesures de précaution pour utiliser sa ligne de crédit à court terme afin d'augmenter cette position de trésorerie à plus de 300 millions de dollars. En choisissant de maintenir vos ouvertures de nouveaux emplacements à 5% ou plus du nombre total existant ces dernières années, la discipline de ce restaurateur en matière d'expansion devrait être payante. Le maintien d'un bilan dans les meilleures conditions compte le plus en temps de crise.

Il serait inutile de parler de l'évaluation des stocks jusqu'à ce que plus d'informations soient disponibles, mais le déclin précipité de Texas Roadhouse avec le reste de l'industrie de la restauration me semble exagéré. Avec les meilleures performances depuis des années, je prévois de renforcer ma position dans les semaines et les mois à venir alors que la crise des coronavirus se résout.

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* Le conseiller en valeurs revient à partir du 18 mars 2020

Nicholas Rossolillo et ses clients détiennent des actions de Texas Roadhouse. Le Motley Fool détient des actions et recommande Texas Roadhouse. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées dans ce document sont les vues et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.