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mai 22, 2020 Par bourse 0

XP Power: une de mes entreprises préférées – Analyse et commentaires

Je suis également confiant car les architectes des précédentes métamorphoses XP Power dirigent toujours l'entreprise. Le président James Peters l'a fondé et détient une participation substantielle. Duncan Penny, PDG depuis 2003, a rejoint CFO en 2000.

Au cours de l'année se terminant en décembre 2019, les revenus ont légèrement augmenté, mais le bénéfice ajusté a diminué de 16%, car la société a contenu une réduction de 21% des ventes aux fabricants d'équipements à semi-conducteurs, les tarifs d'importation américains. de Chine, où XP Power fabrique des convertisseurs de puissance et un retard dans les expéditions en raison de problèmes avec un nouveau système logiciel.

La société n'a pas mis à jour le marché du commerce depuis le 4 avril, mais tout s'est bien passé. Ses deux usines vietnamiennes fonctionnaient normalement et son usine chinoise avait rouvert après la fermeture de Covid-19.

Il connaissait une demande exceptionnelle pour les soins de santé et des signes de reprise dans les équipements semi-conducteurs, et il recevait beaucoup plus de commandes qu'il n'en facturait, ce qui indique que la demande a augmenté. Étant donné que XP Power fabrique des convertisseurs pour les équipements de surveillance des patients, les ventilateurs, les équipements de diagnostic et de laboratoire, on peut imaginer où tout cela allait. Cependant, les marchés industriels en souffriront si l'économie le fait.

XP Power Score

J'aime XP Power. Adhère aux marchés en croissance où la fiabilité et le support sont aussi importants que le coût, travaille en étroite collaboration avec les clients qui, à en juger par les marges bénéficiaires de XP Power, sont heureux de payer pour un aider à le concevoir dans vos produits.

Une récession prolongée nuirait aux clients industriels de XP Power, mais la société a l'habitude d'investir dans des temps difficiles et émerge avec une part de marché accrue.

L'entreprise gagne-t-elle beaucoup d'argent? [2]
+ Rendement du capital et des ventes élevé
+ Conversion de trésorerie décente

Qu'est-ce qui pourrait arrêter votre croissance rentable? [2]

+ prêts modestes
+ Les grands concurrents comme TDK-Lambda semblent moins dynamiques
Concurrents Les concurrents à bas prix ont des prix compétitifs pour des produits moins complexes
Marchés Les marchés industriels / semi-conducteurs sont cycliques

Comment votre stratégie gère-t-elle les risques? [2]
Power XP Power déplace son portefeuille de produits le long de la chaîne de valeur
+ Il a la plus grande force de vente technique et la plus grande gamme de convertisseurs personnalisables.
+ Contrôler la qualité et les coûts en fabriquant des produits de grande valeur.
+ Les marchés ont des cycles différents, les soins de santé se développent de manière plus fiable

En bénéficierons-nous tous? [2]

+ Les administrateurs sont des actionnaires expérimentés et engagés.
? Ils sont également très bien payés, mais peut-être pas de façon extravagante
+ L'entreprise classe ses employés en premier parmi les avantages concurrentiels et publie un score d'enquête culturelle (75/100)
+ C'est aussi très bien expliqué

Les actions sont bon marché? [1]

Un prix de l'action de 30,30 £ évalue la société à environ 22 fois le bénéfice ajusté en 2019, mais 2019 a été une année difficile, et même si 2020 le sera probablement, je pense que les actions sont à un prix raisonnable. XP Power est probablement un bon investissement à long terme.

Richard détient des actions dans XP Power

Contactez Richard Beddard par email: richard@beddard.net ou sur Twitter: @RichardBeddard.

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